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「配资之家网」第一服务赴港上市 张雷代持女儿股份

  原标题:第一服务赴港上市,张雷代持女儿股份 | 穿透IPO

  诞生不满5个月的第一服务,也搭上了赴港上市的列车。

  在赴港IPO前的短短四个多月内,当代置业董事长张雷为它注入了核心物业资产。

  第一服务成立于2020年1月20日,它的资产主要来自于当代置业集团旗下的两家“第一”系公司。2019年12月,第一物业与第一人居从新三板摘牌退市;2020年2月,第一物业收购第一人居72.1%股权,两家公司合二为一。随后,第一资产、张雷分别将持有第一物业的64.6%及4.2%股权转让予第一服务,紧接着第一资产再度转让第一物业31.2%股权。

  乐居财经获悉,第一资产由张雷和女儿张心雨共同持有。重组完成后,张心雨通过第一资产持有第一物业的股份,将由其父张雷于第一服务持有。

  至此,第一物业成了第一服务的全资附属公司。经过这一轮重组之后,第一服务共拥有57家附属公司。其中,财务贡献最大的是第一物业和第一人居,山西第一物业、湖南第一物业和江西第一物业位列其后。

  5月29日,是第一资产股权转让完毕的时间节点。也就是在这一天晚上,第一服务向港交所提交了招股书。海通国际担任独家保荐人。

  实控人张雷持股52.7%

  在第一服务目前的股权架构中,控股股东主要有张雷、张鹏、世家集团、雪松集团及皓峰投资。其中,世家集团、雪松集团由张雷全资拥有,皓峰投资由张鹏全资拥有。张雷共持有第一服务52.7%股权,张鹏持有22.8%股权。

  张雷与张鹏已经订立一致行动协议,合计持有第一服务75.5%股权。

  第一服务重组完后股权架构

  第一服务拥有4名执行董事、两名非执行董事及合共3名高级管理人员。执行董事为刘培庆、贾岩、金纯刚、朱莉;非执行董事为张鹏、龙晗;独立非执行董事为孙静、朱彩清、程鹏。

  其中,张鹏任董事长兼非执行董事,刘培庆为联席首席执行官兼总经理,贾岩为联席首席执行官。张雷并未担任任何具体职务,他将第一服务全权交给了张鹏,这位他一直信任和委以重任的伙伴。

  高增长与小规模

  在物业服务这条赛道上,管理面积是衡量一家企业规模的重要关键指标。

  据乐居财经了解,2020年已递交招股书待上市的物企队列中,金科服务规模较大,在管面积达到1.2亿平方米;新晋上市的建业新生活,在管面积约为5700万平方米;金融街物业约1900万平方米,弘生活物业为1580万平方米,烨星集团520万平方米,宋都物业400万平方米,兴业物联240万平方米。

  招股书显示,截至2017年末,第一服务在管建筑面积为731.8万平方米,2018年为1062.6万平方米;2019年,第一服务业务版图扩展至中国19个省市49个城市,在管建筑面积达到1354.3万平方米,三年复合增长率为36%。

  有分析人士认为,第一服务在管面积与弘阳服务、金融街服务相当,从行业整体情况来看,这类物业企业体量不算很大。因此,企业盈利能力和盈利模式是资本市场衡量的重要标准。

  第一服务的业务模式主要分为三条业务线,分别为物业管理服务、绿色人居解决方案和增值服务。而绿色物业管理服务的能力,则是第一服务的核心竞争力。这一点,在招股书的字里行间,可以清晰的感知到。“我们相信,我们的绿色物业管理服务使我们脱颖而出,彰显竞争优势。”

  第一服务的定位,便是“专注于提供绿色物业管理服务及绿色人居解决方案”。但是,绿色人居解决方案的市场小且分散。这也成为了第一服务发展的风险因素之一。

  有风险,也有机遇。第一服务认为,能源运维服务市场主要因架构原因而仍处于发展初期;另一方面,致力于提供绿色科技咨询及系统安装服务的公司一般为小规模公司,尚无出众的市场领导者。这为个别企业提供了一个开发服务领域及巩固市场的机会。

  人工分包成本递增

  招股书显示,2017年-2019年,第一服务的收益分别为3.79亿元、4.95亿元、6.25亿元。其主要按包干制收益模式自物业管理服务产生收益,分别占2017年、2018年及2019年物业管理服务收益总额约99.8%、99.8%及99.9%。

  在规模和收益递增的同时,第一服务的人工分包成本也在增加。招股书显示,截至2017年、2018年以及2019年末,第一服务分包成本占相应年度销售成本总额的25.1%、26.9%及27.9%。

  另外,与其它房企旗下物业公司对母公司的依赖相似,第一服务的大部分物业管理项目来自于当代置业 。2017年、2018年及2019年,由当代置业所开发物业的在管建筑面积分别为630万平方米、750万平方米及940万平方米,分别占物业管理服务的收益总额的95.2%、85.8%及79.4%。

  但是,第一服务也在逐步降低对于当代置业的依赖。招股书披露,第三方开发商开发项目应占的在管建筑面积由2017年的100万平方米增至2019年的420万平方米,复合增长率約105.2%;第三方开发商获得的合约建筑面积由2017年的2.9百万平方米增加至2019年的10.8百万平方米,复合年增长率为91.2%。

  第一服务未来的业务策略是“扩充绿色物业管理业务规模”。扩大绿色人居解决方案服务的组合,被第一服务认为是提高增长潜力及增加收益的来源。

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